Điểm nhấn kỹ thuật của phiên 07/10 không nằm ở con số tuyệt đối (chưa được công bố chính thức) mà ở chất lượng của nhịp tăng: theo ACBS, lực cầu lan tỏa trên nhiều nhóm ngành thay vì chỉ tập trung ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn — khác hẳn hai phiên trước vốn mang đậm tính "xanh vỏ đỏ lòng" (127 tăng / 177 giảm ngày 06/10). TPBS ghi nhận thanh khoản khớp lệnh cải thiện so với phiên trước, củng cố tín hiệu hồi phục sau khi hình thành mẫu hình nến nhấn chìm tăng tại vùng hỗ trợ 1.715–1.720 (đáy tháng 08/2026). Ba phiên tăng liên tiếp với biên độ mở rộng dần (+15,49 → +5,88 → hơn 5 điểm) và lực cầu lan tỏa rộng hơn là cấu trúc hồi phục lành mạnh hơn so với mô hình "trụ kéo chỉ số" — nhưng ACBS vẫn cảnh báo các tín hiệu kỹ thuật chưa xác nhận thị trường hồi phục rõ rệt, rủi ro điều chỉnh chưa chấm dứt.

Sự kiện vĩ mô lớn nhất ngày: biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed (FOMC minutes) được công bố ngày 07/10, hé lộ nội bộ Fed về lộ trình lãi suất — trong bối cảnh giới đầu tư đang đặt cược Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 (HTV). Bối cảnh thuận lợi: phiên 06/10 (giờ Mỹ), S&P 500 tăng 0,58% lên 7.819 điểm — lần đầu tiên đóng cửa trên mốc 7.800, mức cao nhất lịch sử; Nasdaq Composite tăng 0,45% lên 27.600 điểm (kỷ lục); Dow Jones +0,49% lên 51.521 điểm. Động lực đến từ lợi suất TPCP Mỹ hạ nhiệt: kỳ hạn 10 năm giảm 0,03pp xuống 5,281%, kỳ hạn 30 năm gần như đi ngang ở 5,655% — sau khi cả hai chạm đỉnh kể từ năm 2002 trong phiên 05/10. Điểm trừ: thâm hụt thương mại Mỹ tháng 8 lên tới 105,6 tỷ USD — lớn nhất kể từ tháng 3/2025 và vượt dự báo 102 tỷ USD, với nhập khẩu tăng 4,3% (linh kiện cho trung tâm dữ liệu AI) trong khi xuất khẩu chỉ tăng 1,4%.

Mùa BCTC quý 3 mở màn với hai "đầu tàu" nhóm nguyên liệu: Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) ước đạt doanh thu hợp nhất 29.428 tỷ đồng (87,1% kế hoạch năm), lợi nhuận trước thuế 6.818 tỷ đồng (98,8% kế hoạch năm) — Chủ tịch Trần Công Kha dự kiến cả năm 2026 vượt kế hoạch, dù sản lượng khai thác mủ còn chậm do thiếu lao động. Tập đoàn Dệt May Việt Nam – Vinatex (VGT): lợi nhuận trước thuế 9 tháng ước 1.470 tỷ đồng — vượt 106,5% kế hoạch năm và tăng 40,7% so với cùng kỳ 2025; doanh thu 15.501 tỷ đồng (72,3% KH). Điểm sáng là ngành sợi: lợi nhuận 382 tỷ đồng, tăng 168,1% YoY, cả 12 đơn vị sợi đều có lãi. Hai kết quả này củng cố luận điểm "đừng mua chỉ số, hãy mua lợi nhuận quý 3": phần thân thị trường (doanh nghiệp sản xuất, xuất khẩu) đang cải thiện lợi nhuận thực, trong khi chỉ số vẫn bị đè bởi nhóm vốn hóa lớn.

Hai giao dịch đáng chú ý trong ngày: (1) Công ty CP Đầu tư Lepus (Chủ tịch HĐQT là bà Đỗ Thị Hoàng Yến — Thư ký Công ty Masan Consumer) đăng ký mua 73 triệu cổ phiếu MCH (tương đương 5,584% vốn điều lệ Masan Consumer) từ ngày 09/10 đến 23/10 theo phương thức thỏa thuận và khớp lệnh — sau khi hoàn tất, Tập đoàn Masan (MSN) sẽ nâng sở hữu tại Masan Consumer lên 74,98%. (2) Con trai tỷ phú Trần Đình Long đăng ký mua 50 triệu cổ phiếu HPG từ hôm nay (07/10) — tín hiệu niềm tin từ người trong cuộc tại doanh nghiệp đầu ngành thép, trong bối cảnh nhóm thép đang hưởng lợi từ giá HRC và nhu cầu xây dựng. Song song, Gemadept (GMD) thông qua góp vốn thành lập Gemadept Holdings (GMI) với vốn điều lệ 19 triệu USD (~498 tỷ đồng) — mở rộng mảng đầu tư hàng hải; và Vinaconex (VCG) trúng gói thầu XL05 cao tốc Vinh – Thanh Thủy trị giá 2.484 tỷ đồng.

Theo NHNN, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đến 30/9/2026 đạt khoảng 20,75 triệu tỷ đồng — tăng 11,59% so với cuối năm 2025 và tăng 16,69% so với cùng kỳ 2025. Tốc độ tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao là tín hiệu tích cực cho nhóm ngân hàng (thu nhập lãi kỳ vọng cải thiện trong quý 4) và phản ánh nhu cầu vốn của nền kinh tế đang phục hồi — nhưng cũng đồng nghĩa thanh khoản hệ thống ngân hàng bớt dồi dào, một phần lý giải mặt bằng lãi suất trong nước còn cao và dòng tiền vào chứng khoán thận trọng. Ở diễn biến khác, kỳ điều hành giá xăng dầu ngày 08/10 được dự báo giá xăng có thể tăng hơn 1.000 đồng/lít (trong khi dầu diesel giảm nhẹ) — trong bối cảnh giá dầu Brent neo quanh 100,32–100,58 USD/thùng dù G7 nhất trí xả 100 triệu thùng dự trữ khẩn cấp.

Dữ liệu mới nhất (VDSC, qua phân tích của Elibook ngày 06/10) cho thấy: P/E VN-Index về khoảng 12,2 lần — thấp hơn bình quân 5 năm 13,9 lần. Con số đáng chú ý hơn: chênh lệch giữa lợi suất lợi nhuận (E/P) của thị trường và lợi suất trái phiếu Chính phủ 10 năm hiện ở mức 3,9% — và nếu loại VIC ra thì lên tới 5,2%. Nói cách khác, chỉ một cổ phiếu đã đủ kéo "độ rẻ" của cả thị trường xuống hơn một điểm phần trăm — "rẻ thật" nằm ở phần thân thị trường, không nằm ở chỉ số. Hệ quả thực tế: nhà đầu tư mua ETF theo VN-Index đang trả giá cho một thị trường đắt hơn đáng kể so với người tự chọn cổ phiếu ở phần thân — nơi lợi nhuận quý 3 đang cải thiện (GVR, Vinatex vừa công bố vượt kế hoạch). Tuy nhiên, nút thắt vẫn còn: lợi suất TPCP Mỹ 5,281% và mặt bằng lãi suất trong nước cao khiến phần bù rủi ro cổ phiếu bị thu hẹp — lý giải thanh khoản cạn kiệt và khối ngoại bán ròng tháng thứ 9 liên tiếp. Kết luận: định giá đã vào vùng "đệm trung hạn" cho chiến lược tích lũy dần 6–12 tháng tại doanh nghiệp có lợi nhuận cải thiện — nhưng chưa phải "cò súng" cho giao dịch ngắn hạn khi xu hướng kỹ thuật chưa được xác nhận đảo chiều.